Сравнительно низкая инфляция в Молдове сохраняет привлекательность государственных ценных бумаг (ГЦБ), несмотря на падающую доходность бумаг. Превышение спроса на ГЦБ над предложением благоприятствует министерству финансов, у которого сохраняется возможность привлекать на рынке ресурсы на выгодных условиях.

Как передает агентство «ИНФОТАГ», на аукционе во вторник, 27 декабря, эмитент ГЦБ – министерство финансов разместило бумаг на 167,75 млн. леев ($8,3 млн.), предложив к банкам для покупки 160 млн. леев. Средний показатель доходности бумаг составил 5,16%-5,47% по сравнению с доходностью предыдущего аукциона на уровне 5,78%-6,49%.

Результаты аукциона подтвердили тенденцию большого спроса банков на ГЦБ. Так, при предложении бумаг на 160 млн. леев спрос составил 325,6 млн. леев.

По оценке профессиональных участников рынка, мнением которых интересовался корреспондент агентства, наличие столь высокого спроса на ГЦБ свидетельствует о трудностях, которые испытывают банки с размещением ресурсов в реальном секторе экономики.

«Чрезмерная текущая ликвидность банков не позволяет регулятору прибегнуть к снижению обязательных резервов, показатель которых весь 2016 г. сохраняется на достаточно высоком уровне – 35% от привлеченных ресурсов в национальной валюте», - сказал собеседник агентства, заметив, что реальный сектор экономики не абсорбирует финансовые ресурсы, которыми «переполнены банки».

Падающая доходность ГЦБ все еще остается привлекательной для участников рынка капитала, поскольку она с лихвой перекрывает уровень инфляции.

«Годовой показатель индекса потребительских цен в настоящее время составляет 2,6% (ноябрь 2016 г. к показателю ноября 2015 г. – «И.»). Если стагнация в экономике продолжится и в 2017 г., то бумаги государства будут пользоваться повышенным спросом, при условии, что они будут перекрывать уровень инфляции», - отметил профессиональный участник рынка.

Справка «ИНФОТАГ»: В проекте закона о государственном бюджете на 2017 г. министерство финансов планирует сокращение объема эмиссии бумаг для размещения на внутреннем рынке, с помощью которых государство занимает деньги для покрытия кассового разрыва в бюджете. В начале 2016 г. доходность по ГЦБ составляла 25%-27%, и за 10 месяцев ее удалось сократить в четыре раза.