Press-release
COMUNICAT AL BĂNCII NAŢIONALE A MOLDOVEI
În şedinţa din 28 ianuarie 2010, Consiliul de administraţie al Băncii Naţionale a Moldovei a hotărât:
1. De a majora rata de bază aplicată la principalele operaţiuni de politică monetară pe termen scurt cu 1.0 punct procentual de la 5.0 până la 6.0 la sută anual.
2. De a majora ratele de dobândă:
• la creditele overnight cu 1.5 puncte procentuale de la 7.5 până la 9.0 la sută anual;
• la depozitele overnight cu 1.0 punct procentual de la 2.0 până la 3.0 la sută anual;
3. De a majora rata de bază la creditele acordate pe termen lung (mai mare de 5 ani) cu 1.0 punct procentual de la 5.0 până la 6.0 la sută anual.
4. Ratele nominalizate la punctele 1, 2 şi 3 se aplică începând cu data intrării în vigoare a prezentei hotărâri (data publicării în Monitorul Oficial) până la data intrării în vigoare a ratelor noi.
5. De a menţine norma rezervelor obligatorii din mijloacele atrase în lei moldoveneşti şi în valută neconvertibilă, precum şi norma rezervelor obligatorii din mijloacele atrase în valută liber convertibilă, în mărime de 8 la sută din baza de calcul.
6. Următoarea şedinţă a Consiliului de administraţie cu privire la politica monetară va avea loc pe data de 25 februarie 2010 în conformitatea cu graficul aprobat.
Analiza situaţiei economice actuale şi prognoza macroeconomică pe termen mediu (2 ani) denotă inversarea trendului inflaţiei pe banda pozitivă cu o depăşire probabilă, dar temporară, a intervalului obiectivului declarat in anul 2010 de 5 la suta ± 1 punct procentual. Conform prognozei elaborate de BNM, asupra ratei inflaţiei vor influenţa, în principal, evoluţia de pe piaţa valutară, majorarea taxelor şi accizelor, majorarea tarifelor la gazul natural, energia electrică şi agentul termic, de asemenea, eventualele majorări ale unor bunuri şi servicii dependente sau conexe.
Depăşirea probabilă a intervalului declarat al ratei inflaţiei în anul 2010 va purta un caracter temporar şi de scurtă durată. Conform prognozelor BNM, în anul 2010 rata inflaţiei va înregistra valori în afara coridorului anunţat anterior în trimestrele II şi III şi se va încadra în limita de 5.0 – 7.0 la sută la sfârşitul anului. Pe măsura anticipatei reduceri a presiunilor inflaţioniste, BNM estimează revenirea deplină a ratei inflaţiei în intervalul obiectivului declarat începând cu trimestru I al anului 2011. Acest scenariu al evoluţiei inflaţiei va crea premise pentru o creştere a Produsului Intern Brut cu 1,2-3,3 la sută în anul 2010.
Este necesar de menţionat că neutralitatea politicii monetare a BNM (adică menţinerea neschimbată a ratei de bază) cu privire la evoluţiile recente ale preţurilor, de rând cu evoluţiile potenţiale, poate duce la o abatere mai pronunţată şi de durată a ratei inflaţiei de la obiectivul declarat. Totodată, o politică monetară mai restrictivă ce ar presupune o majorare mai mare a ratei de bază, ar reduce din presiunea inflaţionistă, dar ar pune în pericol creşterea Produsului Intern Brut din 2010.
Deciziile Consiliului de administraţie al BNM poartă un caracter preventiv şi au drept scop inversarea trendului inflaţiei, şi anume, readucerea ei în limitele declarate pe termen mediu. În acelaşi timp Consiliul de administraţie al BNM recunoaşte necesitatea găsirii unui echilibru între asigurarea şi menţinerea stabilităţii preţurilor şi menţinerea condiţiilor necesare pentru creşterea economică de durată.
Majorarea ratei de bază de la 5.0 până la 6.0 la sută este o decizie adecvată unei politici monetare prudente, care are ca scop ancorarea inflaţiei, temperarea aşteptărilor inflaţioniste şi readucerea inflaţiei în limitele intervalului declarat pe termen mediu. Totodată, această majorare urmăreşte orientarea pieţei monetare spre o scumpire relativă a mijloacelor financiare cu scadenţa de până la 7 zile oferite de BNM sectorului bancar. BNM va relua sterilizarea pe deplin a excesului de lichiditate din sectorul bancar în strictă conformitate cu graficul anunţat.
Majorarea ratei de bază şi sterilizarea pe deplin a excesului de lichiditate în niciun caz nu pune în pericol nivelul lichidităţilor în sistemul bancar. Volumul lichidităţilor disponibile în sistemul bancar este suficient atât pentru activitatea curentă normală, cât şi pentru reluarea activă a creditării economiei naţionale. Accesul permanent şi nelimitat al băncilor autorizate la operaţiunile BNM de sterilizare şi de vărsare de lichidităţii asigură nivelul optim al lichidităţilor în sistemul bancar şi creează condiţii necesare pentru reducerea marjei de risc inclusă în rata dobânzii la credite acordate de către bănci. Astfel vor fi create premise pentru reducerea în continuare a ratelor dobânzii la creditele acordate sectorului real.
Concomitent, au fost majorate ratele dobânzii la depozitele şi creditele overnight de la 2.0 şi 7.5 la sută până la 3.0 şi 9 la sută respectiv. Simetrizarea coridorului ratelor dobânzii urmăreşte reducerea volatilităţii de pe piaţa monetară şi crearea condiţiilor egale pentru toţi participanţii pieţei.
Examinând prognoza macroeconomică pe termen mediu, Consiliul de administraţie a BNM a adoptat decizia de a menţine norma rezervelor obligatorii din mijloacele atrase în moneda naţională şi valuta străină la nivelul actual de 8.0 la sută, confirmând astfel caracterul temporar şi impersistent al evoluţiei curente a inflaţiei.
BNM atrage atenţia asupra fenomenului de întârziere, de câteva trimestre, dintre momentul adoptării deciziilor de politică monetară şi efectul scontat, bazată atât pe mecanismele de transmisie monetară, cât şi pe inerţia naturală a economiei naţionale. Această întârziere explică evident caracterul preventiv al deciziilor de politică monetară şi dovedeşte oportunitatea lor.
Totodată, BNM va monitoriza permanent indicatorii macroeconomici şi situaţia pe piaţa monetară, valutară şi de credit şi va reacţiona prompt la toate provocările interne şi externe, având drept scop asigurarea şi menţinerea ratei inflaţiei în limita obiectivului declarat pe termen mediu.
O analiză mai amplă şi detailată a prognozei inflaţiei pe termen mediu va fi prezentată în Raportul de Politică Monetară care va fi publicat de BNM pe data de 5 februarie 2010.
Următoarea şedinţa a Consiliului de administraţie al Băncii Naţionale a Moldovei cu privire la politica monetară va avea loc pe data de 25 februarie 2010.
